详情

投资中常说的“股债跷跷板”效应，是指股市和债市的走势，呈现一定的负关联性。

所谓负关联，等于指当一个变量的值加多时，另一个变量的值倾向于减少。此时，两个变量的关有筹商数为负值，且越接近-1，暗示负关联性越强。

举例，外洋黄金价钱以好意思元计价，黄金与好意思元指数深广呈负关联，当好意思元指数高潮时，黄金价钱更趋向于下行；当好意思元指数下落时，黄金价钱更趋进取行。

从历史走势来看，股票和债券的走势呈现一定的负关联性。需要提神的是，天然股债负关联是一个大宗形式，但这种干系并不是有余的。

统计数据泄漏，对比沪深300指数和中证全债指数的走势，2005年至2023年的19年间，有12年齐存在着赫然的“股债跷跷板”效应，即股市、债市在年内的涨跌见识违反；此外，还有6年呈现“股债双牛”，1年呈现“股债双熊”。

（数据开始：Wind，统计区间：2005/1/1至2023/12/31）

这种负关联干系主要由以下几个身分形成：

风险偏好变化：

当投资者对风险感到担忧时，可能会将资金从风险较高的股票市集转向相对相识的债券市集，导致股票价钱下落而债券价钱高潮。违反，当投资者对风险执乐不雅格调时，可能更惬心投资于股票市集，这可能导致股票价钱高潮而债券价钱下落。

经济周期和市集预期：

在经济败落或市集预期欠安的情况下，企业盈利和股票市集可能濒临压力，可能导致股票价钱下落而债券价钱高潮。而在经济繁茂或市集预期乐不雅的情况下，企业盈利有望较大幅度增长，股票市集可能因此发扬雅致，而债券市集则可能因为收益相对平庸或下落。

在这些身分的影响下，债市的波动是客不雅存在的。

然则，要是际遇阶段震憾，债基就不成投了吗？

当先，利率的遥远下行趋势不改。咱们以为现在尚未迎来债市的拐点，而短期的收益率上行后也许等于逾额收益的开始，为债市带来成立性价比。

其次，资金环境宽松不变。近期央行开释流动性，包括下调战略利率和入款准备金率、选择新的逆回购流动性器用，以及裁减存量房贷利率等，将为债市带来本色利好。

临了，债券投资的避险价值不可淡薄。获利于票息收益，债市历史遥远来看呈现隆重上行趋势，依然低风险投资者以及普通投资者底仓成立的优质领受。

以前，“收蛋”的债基投资者经常抱着“岁月静好”的心态，然则不管何种钞票，有涨有跌是常态，此时应该幸免常常操作带来的投资资本加多，也更应该耐烦执有，静待花开。

此外，面对“股债跷跷板”效应，无须薄情，它也许可以匡助咱们已毕钞票的有用成立——

投资者们可以把柄自己的风险偏好匹配，不局限于单一钞票的成立，在不同的钞票大类、钞票里面分类上进行配比转念，紧迫时加多风险钞票的比重，在防备时减少关联类别比重。

简而言之，等于：合理搭配，攻防兼备。

执有同行存单约略中短债基金的一又友无须惦记会有较大波动，此类居品具有可以的抗风险技艺。以前17年，Wind短期纯债型基金指数均已毕了正收益。

短期纯债型基金指数以前17年发扬

（数据开始：Wind，统计区间：2007/1/1至2023/12/31。指数过往发扬仅供参考，不预示翌日发扬。）

风险请示

不雅点仅供参考kaiyun官方网站，不组成任何投资提倡或甘愿。基金有风险，投资须严慎。